La inflación en Argentina volvería a ubicarse cerca del 3% mensual en marzo, según el último informe de JP Morgan, que advirtió que los aumentos en tarifas, educación y combustibles compensarán la desaceleración en alimentos y mantendrán elevada la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en el inicio del año. El banco señaló que los datos de alta frecuencia y los ajustes ya anunciados anticipan que la suba de precios seguirá por encima del 2% en el comienzo del segundo trimestre.
El reporte indicó que los relevamientos de la primera semana del tercer mes del 2026 muestran que la inflación en alimentos corre a un ritmo cercano al 2% mensual, por debajo del registro previo, pero otros componentes del índice están presionando al alza.
Según el reporte, el inicio del ciclo lectivo y los aumentos en educación, junto con nuevos ajustes en tarifas de electricidad, agua y combustibles, hacen prever que el índice general se ubique nuevamente cerca del 3% mensual, pese a la moderación en algunos rubros.
La entidad financiera remarcó que el adelantamiento de subas en precios regulados y el nivel todavía alto de la carne mantendrán la inflación por encima del 2% durante el inicio del segundo trimestre, lo que condiciona la velocidad de la desaceleración.
El informe también repasó el dato de febrero, cuando la inflación general fue de 2,9% mensual, por encima de la previsión del propio JP Morgan y del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) realizado por el Banco Central (BCRA), y sin cambios respecto de enero.
En términos interanuales, el IPC se ubicó en 33,1%, levemente por encima del mes anterior, aunque todavía en el nivel más bajo desde mediados de 2018, según el análisis del banco.
La inflación núcleo se aceleró a 3,1% mensual, impulsada principalmente por el aumento de la carne, que subió 6,5% en febrero y acumula un incremento de 27,2% desde noviembre.
El informe también señaló que el núcleo sin alimentos marcó 2,6% mensual, mientras que la medida núcleo del BCRA, que excluye carne y alquileres, se ubicó en 2,4%, ambos por encima del promedio reciente.
Uno de los factores que más influyó en el dato de febrero fue el aumento de los precios regulados, que subieron 4,3% mensual, impulsados por ajustes en electricidad, gas y agua en todo el país.
Estos incrementos aportaron cerca de un punto porcentual al índice general, aunque fueron parcialmente compensados por la baja en precios estacionales, que retrocedieron 1,3% en el mes.
De acuerdo con las estimaciones del banco, los bienes sin alimentos aumentaron 2,3% mensual, mientras que la inflación en servicios se mantuvo elevada en 3,1%, lo que refleja que los componentes más persistentes del índice siguen mostrando rigidez.
Por último, el JP Morgan proyecta que la inflación promediará 2,5% mensual en el primer semestre de 2026 y desacelerará hacia 1,5% en la segunda mitad del año, lo que llevaría el índice interanual a 26,5% en diciembre, aunque advirtió que los riesgos siguen siendo alcistas por la suba del petróleo, la volatilidad de tarifas y posibles ajustes impositivos.
